Sea of Thieves to koncentrująca się na trybie multiplayer przygodowa gra akcji, osadzona w otwartym świecie pełnym piratów, skarbów oraz egzotycznych lądów do zbadania.
W Sea of Thieves gracze wcielają się w role korsarzy i oddają się różnym pirackim aktywnościom, pływając po morzach i oceanach, poszukując skarbów oraz walcząc z potworami i innymi piratami. Gra nie ma przy tym ambicji być produkcją śmiertelnie poważną, a życie pod czarną banderą potraktowane zostało z dużym przymrużeniem oka.
Akcja gry osadzona została w otwartym świecie, po którym możemy swobodnie się poruszać, zarówno na piechotę, jak i statkami, zaś wydarzenia ukazane zostały z oczu gracza. Rozgrywka ma charakter sandboksowy i nie stawia przed uczestnikami ściśle określonego celu. Podczas zabawy możemy więc koncentrować się na różnego rodzaju aktywnościach głównych i pobocznych, wykonując misje dla wybranej frakcji. Podstawę rozgrywki stanowią wspólne wyprawy graczy oraz kierowanie statkami, podczas którego każdy z członków załogi odpowiedzialny jest za inne zadania, np. kontrolowanie steru, rozwijanie i zwijanie żagli czy podnoszenie i opuszczanie kotwicy. W trakcie eksploracji często dochodzi również do bitew między konkurencyjnymi załogami, gdzie mamy do czynienia z podobnym podziałem obowiązków. Tu jednak pojawia się dodatkowo konieczność obsługi dział okrętowych oraz naprawiania ewentualnych uszkodzeń statku, aby nie nabrał on wody i nie zatonął. W chwilach wolnych piraci mogą zaś ooddawać się przeróżnym uciechom, pijąc grog czy grając na instrumentach rozmaite pirackie przyśpiewki.